Escalada del conflicto en Irán
Impacto inmediato en el suministro global de petróleo, comercio marítimo de crudo y la estabilidad financiera en Oriente Medio.
El Estrecho de Ormuz es uno de los puntos estratégicos más sensibles del sistema energético global. Según la U.S. Energy Information Administration (EIA), el impacto de una disrupción en esta zona es crítico:
El mercado respondió de inmediato. Reportes de Reuters indicaron que el crudo WTI superó los USD 72 por barril, con alzas intradía superiores al 7%, impulsadas por el riesgo de disrupción logística. No es solo el nivel del precio lo que importa, sino la velocidad del movimiento.
Un indicador aún más sensible que el precio del crudo es el comportamiento del seguro marítimo.
Según el Financial Times⁷:
- Aseguradoras de riesgo de guerra notificaron la cancelación de pólizas vigentes para buques que transiten por el Golfo Pérsico y el Estrecho de Ormuz.
- Se anticipan aumentos de primas que podrían llegar hasta un 50%.
- Varias aseguradoras se muestran reacias a emitir nuevas pólizas hasta tener mayor claridad sobre el riesgo operativo.
En términos de mercado, cuando el seguro comienza a retirarse o encarecerse abruptamente, el sistema logístico empieza a tensionarse incluso sin un cierre formal del estrecho.
La EIA estima que cerca del 84% del crudo y condensados que cruzan Ormuz se dirigen a Asia³, principalmente:
- China
- India
- Japón
- Corea del Sur
China, en particular, es el mayor importador mundial de crudo⁶.
Una disrupción sostenida en Ormuz impactaría primero a Asia antes que a Occidente.
No es solo Israel.
No es solo Estados Unidos.
Lo que está en juego es la arquitectura energética global. Un estrecho de apenas unos kilómetros concentra:
- ~20% del suministro global de líquidos.
- ~25% del comercio marítimo de petróleo.
- La principal vía de abastecimiento energético hacia Asia.
- Presión inflacionaria global vía energía.
- Revalorización de primas de riesgo.
- Repunte en expectativas de inflación implícita.
- Mayor volatilidad en divisas emergentes.
- Presión sobre bancos centrales.
| Escenario base de mercado: | Escenario de cola: |
|---|---|
| Conflicto contenido, tensión elevada pero transitoria, prima de riesgo energética temporal. | Interrupción sostenida del tránsito por Ormuz, ampliación del conflicto regional y reconfiguración más profunda del equilibrio geopolítico. |
Hoy el mercado valora probabilidades, no certezas.
Durante años, la macro estuvo dominada por liquidez, tasas de interés y tecnología.
Hoy el riesgo vuelve a ser físico, territorial y energético.
La pregunta no es si el petróleo subirá mañana.
La pregunta es cuánto riesgo estructural estamos subestimando.- Reuters, cobertura del Consejo de Seguridad de la ONU sobre los ataques a Irán (28–29 febrero 2026).
- Comunicado conjunto de Francia, Alemania y Reino Unido, 28 febrero 2026.
- U.S. Energy Information Administration (EIA), Today in Energy: flujos de petróleo por el Estrecho de Ormuz (datos 2024–2025).
- Reuters, reportes sobre suspensión preventiva de envíos y congestión de buques en el Golfo (28 febrero–1 marzo 2026).
- Reuters, reporte de precios del WTI superando USD 72 ante riesgo de disrupción (1 marzo 2026).
- Columbia Center on Global Energy Policy, datos de demanda e importaciones de petróleo de China (2024).
- Financial Times, “Insurers to cancel policies and raise prices for ships in Gulf and Strait of Hormuz” (FT Exclusive, marzo 2026).